ЦБ РФ вводит правила маржинальной торговли криптовалютой и цифровыми активами

Документ расширяет перечень классов активов для расчета нормативов покрытия риска с пяти до семи позиций: к ценным бумагам, драгметаллам, валюте, фьючерсам и опционам добавляются криптовалюта и цифровые права. Проект размещен для оценки регулирующего воздействия — финальные параметры могут измениться.

Кто получает доступ

Маржинальные сделки с криптовалютой и цифровыми правами смогут заключать и квалифицированные, и неквалифицированные инвесторы. Для второй категории Банк России введет отдельные лимиты — конкретные пороги в текущей редакции проекта не указаны, их содержание станет предметом последующего регуляторного решения. Дополнительно клиентам станут доступны короткие продажи этих активов через механизм маржинальной торговли.

Расширение формулы покрытия риска

Нормативы покрытия риска сейчас рассчитываются по пяти классам активов: ценные бумаги, драгоценные металлы, валюта, фьючерсы и опционы. Перечень расширен двумя позициями — криптовалюта и цифровые права. Технически это включение новых активов в общую формулу, по которой брокер оценивает устойчивость клиентского портфеля.

Норматив выполняет функцию границы. Он задает пределы, в которых брокер вправе совершать клиентские сделки за счет заемных средств, и порог, при превышении которого позиция закрывается принудительно. Механика расчета для новых классов идентична существующей логике — отдельных формул для криптовалюты и цифровых прав регулятор не вводит.

Что меняется инфраструктурно

Добавление новых классов в формулу риска — техническая операция, а не легализация криптовалюты как средства платежа. Правовой статус актива остается прежним. Меняется рабочий контур: брокер получает формализованный механизм работы с плечом по этим активам, регулятор — рычаг контроля через нормативы покрытия. Заявленная цель — ограничение размера убытков инвесторов через принудительное закрытие позиций при достижении предельных значений норматива.

Что остается открытым

До завершения оценки регулирующего воздействия неизвестны два параметра:

• конкретные лимиты для неквалифицированных инвесторов;
• итоговая формула покрытия риска с учетом новых классов активов.

До публикации этих данных любые расчеты маржинальных требований по криптовалюте в рамках нового регулирования преждевременны. Брокеры не смогут принимать крипту и цифровые права в обеспечение до утверждения финальной редакции.