Банк России ускоряет регулирование цифровых активов в ответ на новые западные санкции

Полное внедрение регулирования — к сентябрю 2026 года. Триггер — 21-й пакет санкций ЕС, нацеленный на 14 криптокомпаний, включая сеть стейблкоинов A7 с капитализацией $120 млрд.

Архитектура и капитал

Базовый закон о цифровых валютах и правах одобрен Госдумой 21 июля, Советом Федерации — 24 июля. Вступает в силу 1 сентября 2026 года. ЦБ получает полномочия вести три реестра: цифровые депозитарии, операторы криптобирж, эмитенты цифровых финансовых активов. Под аналогичное регулирование подпадают операторы электронных платформ, обеспечивающие расчёты по цифровым финансовым активам.

Требования к собственным средствам участников:

• Расчётные депозитарии — 250 млн ₽ ($2,8 млн).
• Участники, контролирующие криптоадреса или хранящие активы у иностранных кастодианов — 100 млн ₽ ($1,1 млн).
• Прочие цифровые депозитарии — 50 млн ₽ ($570 тыс.).

Имущество, составляющее средства депозитария, должно быть ликвидным. Входящие в него финансовые активы — соответствовать кредитному качеству не ниже стандартов ЦБ.

Заявлено vs. по факту

Заявлено: перенос инфраструктуры рынка ценных бумаг — биржевая торговля, хранение, учёт, раскрытие — на цифровые активы.

По факту: организованные торги цифровыми валютами и цифровыми правами — только на бирже, определённой ЦБ. Эта же площадка рассчитывает рыночную и средневзвешенную цену. Учёт цифровых валют и прав концентрируется в регулируемых узлах с капитальным порогом. Выбор одного оператора инфраструктуры — концентрация технического и санкционного риска в одной точке отказа.

Санкционный контур в проекте не детализирован. Механизмы устойчивости расчётных контуров при давлении на ключевых участников — не описаны.

Параметры для отслеживания

• Срок окончания публичного обсуждения проектов указаний.
• Критерии отбора биржи для организованных торгов цифровыми валютами.
• Перечень иностранных кастодианов, подпадающих под повышенные требования.
• Операционные требования к ликвидности и кредитному качеству активов.
• Сценарии взаимодействия с P2P-контурами и нерегулируемыми платформами — за рамками проекта.

Документ не финальный. Финальные параметры могут сдвигаться в ходе обсуждения.